«Opera con hasta 100x», dicen los anuncios. Este Lab enseña desde cero lo que hay detrás: operar con dinero prestado multiplica lo que ganas y lo que pierdes. Con un piso hipotecado entiendes el préstamo invisible; ves bajar tu margen hasta el mínimo; calculas a qué precio te liquidan a 10x, a 50x y a 100x, en largo y en corto; vives el futuro del petróleo a −37,63 $ el 20 de abril de 2020 y el funding real de un perpetuo de bitcoin; aprendes a sacar el tamaño de la posición de tu riesgo y no de lo que te ofrece el bróker; ves caer cinco de seis cuentas el 12 de marzo de 2020, y mides cuántas pérdidas seguidas te caben en una cuenta de fondeo real. Con un gimnasio de cinco cuentas al límite y deberes que no arriesgan dinero. Sin recomendaciones: enseña a calcular el riesgo antes de que lo calcule el bróker.
El futuro del S&P 500 del 19 de febrero al 23 de marzo de 2020, con 10.000 $. Predices si sobreviven las cuentas de 1x, 3x y 10x sin stop, eliges tu apalancamiento y tu stop para no perder más de alrededor de un 10 %, y reconoces lo que un stop no puede prometer. Resultados simulados con precios reales; puntúa el razonamiento, nunca una predicción.
Los documentales de la Academia cuentan de dónde sale lo que este Lab enseña. Sin costo, en español.
Los términos del Lab 08, explicados en llano y en el orden en que aparecieron. El apalancamiento es operar con dinero prestado: multiplica lo que ganas y lo que pierdes. Estas son las palabras con las que se calcula, antes de abrir nada, dónde te liquidarían, cuánto cuesta mantener una posición y qué tamaño te toca. Ninguna dice qué va a hacer el mercado mañana.
- Apalancamiento
- Operar con más dinero del que tienes, usando dinero prestado. Multiplica las ganancias y las pérdidas sobre lo que pusiste: con 10x, un movimiento del 10 % en contra se come todo tu dinero.
- Nocional
- El tamaño total de la posición, contando el dinero prestado. Con 1.000 $ propios a 10x, el nocional es de 10.000 $: es sobre esa cifra sobre la que se ganan, se pierden y se pagan las comisiones.
- Margen
- El dinero que pones de garantía para abrir una posición apalancada. Con 1.000 $ de margen y 10x, mueves una posición de 10.000 $.
- Margen de mantenimiento
- Lo mínimo que tiene que quedar de tu margen para mantener la posición abierta. Si las pérdidas te dejan por debajo, el bróker cierra la posición: te liquida.
- Llamada de margen
- El aviso del bróker cuando tu margen se acerca al mínimo: o añades dinero, o reduces la posición, o te la cierran. Añadir dinero para aguantar una idea que va mal es el error más caro.
- Liquidación
- El cierre forzoso de tu posición por el bróker cuando tus pérdidas se comen el margen hasta el mínimo. Pierdes el margen de esa posición. Con más apalancamiento, el precio de liquidación está más cerca de la entrada.
- Precio de liquidación
- El precio al que el bróker te cerraría. Yendo largo, en margen aislado, está a una distancia de 1 entre el apalancamiento menos el mantenimiento: a 10x, alrededor de un 9,5 % por debajo de la entrada; a 50x, a un 1,5 %.
- Largo y corto
- Ir largo es ganar si el precio sube. Ir corto es ganar si baja. Con apalancamiento, al largo lo liquidan si el precio cae lo suficiente, y al corto si sube lo suficiente.
- Futuro
- Un contrato para comprar o vender algo en una fecha futura a un precio fijado hoy. Solo se pone una garantía (margen), así que lleva apalancamiento de serie.
- Vencimiento
- La fecha en la que un futuro termina y hay que entregar o recibir lo pactado (o liquidarlo en dinero). Antes de esa fecha, quien no quiere la entrega tiene que cerrar o pasar al siguiente contrato.
- Roll
- Pasar una posición del contrato de futuros que vence al siguiente: se cierra uno y se abre el otro. Tiene un coste o un beneficio según la diferencia de precio entre los dos.
- Contango
- Cuando los futuros de vencimiento más lejano cuestan más que los cercanos y que el contado. Es lo normal cuando guardar o financiar cuesta dinero.
- Backwardation
- Cuando los futuros de vencimiento lejano cuestan menos que los cercanos: el mercado paga por tenerlo ya. Suele pasar cuando escasea.
- Perpetuo
- Un futuro sin fecha de vencimiento, típico de las plataformas de cripto. Para que su precio no se aleje del contado, los que van largos y los que van cortos se pagan entre sí cada pocas horas: el funding.
- Tasa de financiación (funding)
- El pago periódico (normalmente cada 8 horas) entre quienes van largos y quienes van cortos en un perpetuo. Si el perpetuo cotiza por encima del contado, pagan los largos; si cotiza por debajo, los cortos.
- Tamaño de posición
- Cuánto pones en una operación. Se calcula al revés de como lo hace casi todo el mundo: capital por riesgo, dividido entre la distancia al stop. El apalancamiento sale solo, como consecuencia.
- Stop
- Una orden que cierra tu posición si el precio llega a un nivel que dice que te has equivocado. Limita la pérdida, pero no es un seguro: si el precio salta por encima del stop, sales al primer precio disponible.
- Hueco (gap)
- Un salto en el precio sin cotizaciones intermedias, típico en la apertura después de un fin de semana o de una noticia. Si el hueco pasa por encima de tu stop, la salida es peor que el stop.
- Cascada de liquidaciones
- Cuando las liquidaciones de unos (ventas forzosas) empujan el precio hasta el nivel de liquidación de otros, que también venden a la fuerza, y así en cadena. Por eso los desplomes con mucho apalancamiento son más rápidos y profundos.
- Cuenta de fondeo
- Una cuenta en la que una firma te deja operar con su dinero si cumples sus reglas, normalmente después de una evaluación de pago. Si rompes una regla, pierdes la cuenta.
- Pérdida diaria máxima
- Lo máximo que puedes perder en un solo día en una cuenta de fondeo. Si lo tocas, la cuenta (o la evaluación) se pierde, aunque el resto del mes fuera bien.
- Pérdida máxima total
- Lo máximo que puede caer la cuenta en total. En unas firmas es una cifra fija; en otras se mueve hacia arriba con tus ganancias (de arrastre), y entonces el colchón no crece aunque ganes.