Las figuras no viven en el gráfico. Viven en los ojos de quien lo mira.
6 min · 10 escenas · se puede pausar y saltar
El episodio entero en texto, escena por escena. Cada una lleva la etiqueta con la que se debe leer —hecho histórico, interpretación o dramatización— y, cuando la hay, la fuente que la sostiene.
19 de julio de 2007.
La bolsa de Estados Unidos marca un máximo.
Ochenta y dos días después, marca otro. Casi a la misma altura.
Entre los dos, un valle.
En enero, el precio cierra por debajo de ese valle.
Y no para hasta quedarse en menos de la mitad.
Hoy, cualquier manual lo enseña: un doble techo de libro.
La pregunta no es si se ve.
Es si se veía antes.
Pisa, 1202.
Un matemático al que hoy llamamos Fibonacci publica un libro de cálculo.
Dentro hay un problema sobre conejos.
Cada pareja tiene otra pareja al mes. Y las nuevas, al mes siguiente.
1 · 1 · 2 · 3 · 5 · 8
Cada número es la suma de los dos anteriores.
Divide uno entre el siguiente.
Y te acercas a un número: 0,618.
Lo encontrarás en espirales, en pétalos, en el arte.
Y, desde hace casi un siglo, en los gráficos de bolsa.
¿Cómo llegaron unos conejos hasta ahí?
1938.
Un contable retirado, Ralph Nelson Elliott, publica «El principio de las ondas».
Cree que el mercado se mueve en olas, y que esas olas siguen los números de Fibonacci.
En 1946 va más lejos.
Lo llama «La ley de la naturaleza».
Es una idea preciosa.
Pero que un número aparezca en un girasol no explica por qué un precio se para.
Recuérdalo. Volveremos a ello.
A principios de los años treinta, un periodista financiero, Richard Schabacker, ordena lo que ve en los gráficos.
Les pone nombre.
Uno de esos nombres se quedó para siempre: hombro-cabeza-hombro.
En 1948, Robert Edwards y John Magee publican el libro que lo enseñó a generaciones.
Y ponen una regla.
La figura no cuenta hasta que el precio cierra al otro lado del cuello.
Mejor con volumen.
Una sospecha. Y una confirmación.
¿Por qué se forman?
En el episodio dos vimos que el precio es una subasta.
Un doble techo es esa subasta, intentando dos veces lo mismo.
La segunda vez, con menos gente.
Y los que compraron arriba quieren salir sin perder.
Por eso el viejo suelo, una vez roto, hace de techo.
La figura no es magia. Es la huella de la gente.
Pero hay un problema.
Chicago, 1959.
Un profesor de estadística, Harry Roberts, hace un experimento.
Le pide a un ordenador números al azar.
Del mismo tamaño que los movimientos semanales de una acción normal.
Y con ellos dibuja gráficos.
Aparecen techos. Suelos. Tendencias. Hasta figuras de manual.
Ninguno de esos gráficos era una acción.
Años después, el economista Burton Malkiel lo repitió con una moneda.
Le enseñó el gráfico a un analista de gráficos.
Le dijo que comprara.
No es que fueran malos analistas.
Es que el cerebro humano está hecho para encontrar formas.
En 1958, un psiquiatra alemán le puso nombre: apofenia.
Ver patrones con sentido en lo que es puro azar.
Ahora vuelve a mirar el doble techo de 2007.
¿Lo habrías visto antes?
¿O lo ves porque ya sabes lo que pasó?
Entonces, ¿las figuras no valen nada?
En el año 2000, tres investigadores del MIT quitaron el ojo humano de en medio.
Enseñaron a un ordenador a reconocer figuras.
Y lo pusieron a buscar en décadas de acciones de Estados Unidos.
Su conclusión fue prudente.
Algunas figuras sí aportaban algo de información.
Algo. No mucho. Y no igual en todas partes.
No es magia. Pero tampoco es nada.
Una figura es una sospecha.
Lo que la convierte en algo útil no es su forma.
Es lo que hay alrededor.
De dónde viene el precio. Quién está detrás. Y si ha cerrado al otro lado.
Y una cosa más, la más importante.
Saber dónde te has equivocado.
Porque te vas a equivocar. A menudo.
Los conejos de Fibonacci no saben nada de bolsa.
Pero si miles de personas miran la misma línea, en esa línea habrá órdenes.
Las figuras no viven en el gráfico.
Viven en los ojos de quien lo mira.
En el Trading Lab 05 puedes hacer tú la prueba de Roberts.
Cuatro gráficos. Dos con una figura dentro. Dos de puro azar.
A ver qué ve tu ojo.
Bienvenido a balladmarkets.com
Las figuras no viven en el gráfico. Viven en los ojos de quien lo mira.
Solo obras y archivos que existen y que sostienen exactamente lo que el guion afirma. Las escenas marcadas como dramatización no llevan fuente: llevan su etiqueta, que es más honesto que colgarles una cita que no las respalda.
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